陕西咸阳的源杰科技在4月17日以1445元/股的收盘价，超越贵州茅台成为A股新晋“股王”。当日股价涨幅达10.05%，公司总市值达到1242亿元。这家仅成立13年的光芯片企业，在过去一年里股价暴涨12倍，从百元股跃升至千元股之巅，并正冲刺港股IPO，有望成为跨市场“超级红底股”。
尽管源杰科技在市值、营收到利润方面与茅台存在巨大差距，但凭借AI算力浪潮实现了逆袭。公司董秘办人士表示，股价上涨可能是因为整个光模块及上下游行业板块整体股价普遍增长，形成了行业带动效应。
源杰科技是AI算力浪潮中最疯狂的硬科技标的之一。过去一年，其市盈率飙至650倍。随着股价登顶，国产AI算力芯片加速发展的趋势更加明显。中国银河证券认为，AI算力需求加速了光模块迭代升级及商业化放量。
源杰科技成立于2013年，是国内稀缺的光芯片玩家，产品覆盖多速率激光器芯片。2022年12月，源杰科技登陆科创板，发行价为100.66元/股，初始市值60.39亿元。上市当年，公司实现营收2.83亿元，同比增长21.89%；归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长5.28%。
转折点出现在2025年4月，当月9日，源杰科技股价触及全年低点88.1元/股，随后一路上行。2026年3月20日，公司股价盘中突破1000元大关，收盘报1114.99元，成为2026年A股首只千元股，总市值突破950亿元，跃居A股第二高价股。进入4月后，股价涨势愈发迅猛，最终在4月17日收盘报1445元/股，涨幅达10.05%，总市值飙升至1242亿元，正式超越贵州茅台。
资本热度之外，源杰科技的国际化布局也同步提速。2026年3月，公司向港交所递交招股书，启动“A+H”上市进程，由国泰君安国际、广发证券联席保荐。若顺利上市，凭借1445元/股的A股高价，源杰科技将轻松跻身港股“红底股”行列，成为跨市场的“超级红底股”。
截至2025年底，已有729只基金重仓源杰科技，持仓占流通股本29.79%，机构认可度持续攀升。创始人张欣刚的技术坚守与时代风口的精准契合是源杰科技崛起的核心原因。张欣刚毕业于清华大学材料系，拥有南加州大学材料科学硕士、博士学位。他在Luminent、索尔思光电等全球光通信巨头任职多年，积累了丰富的经验。2013年，他回国创立源杰科技，致力于打破高端光芯片依赖进口的局面。
创业初期充满挑战，张欣刚带领团队扎根实验室，专注于2.5G、10G激光器芯片技术的研发，直到2018年实现25G激光器芯片突破，逐步打开市场。2020年，源杰科技获得华为哈勃战略投资，技术实力获行业巨头认可。根据2026年胡润富豪榜显示，张欣刚身家达85亿元，按当前股价计算，其持股市值已超150亿元。
业内人士表示，源杰科技能超越茅台，本质上是AI时代产业逻辑与资本市场估值逻辑的双重变革。茅台作为消费赛道的“现金牛”，业绩稳定但增长见顶，而源杰科技作为AI算力的“卖水人”，主营激光器芯片，解决了AI大模型下服务器间的数据传输痛点。2025年AI算力需求爆发，源杰科技数据中心业务暴增至3.93亿元，同比增长719%，收入占比从3.2%飙升至65.4%。
资本市场更看重未来的成长空间，AI浪潮下光芯片供需紧张，源杰科技作为国内少数具备全流程能力的企业，自然被赋予高估值。然而，源杰科技也面临客户集中度高、估值泡沫和技术迭代快等风险。无论如何，源杰科技的崛起是中国硬科技突围的缩影，也是AI时代资本市场的必然选择。
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